资本热度中的物业江湖如何守护价值？

（2020年4月19日）乘着资本的春风，物业管理行业在2019年可谓风头无两。3月，多家物管企业发布2019年度财报，在如今疫情已在全球蔓延，多方因素导致资本市场剧烈动荡的情况下，物管企业仍然能保持高营收增长逆势上扬，物业行业的资本价值得以显现，凭借优秀的抗风险能力和逆周期性赢得资本市场欢心。

而从目前已公布业绩的物管企业来看，大部分企业都实现营收、净利润双向增长。在营收方面，万科年报中披露万科物业2019年全年营业收入达到127亿元，在物管企业中独占鳌头。

数据来源：企业公告，观点指数整理

如果仅以上市物管企业财务数据来看，观点指数整理21家上市物管企业财务数据，共有13家企业的营收规模超过了10亿元，平均增长率超过42%。其中，碧桂园服务在上市物管企业中营收规模最大，2019年公司实现营收96.5亿元，同比增长达106%，其次是绿城服务，2019年的营业收入85.82亿元，同比增长近三成。

在一众物管企业整体收入高增长当中，也有部分物管公司增幅低于预期，如彩生活、烨星集团营收增速分别为6%及9%，前者或许是由于2019年开始做出经营策略调整，不单单着眼于扩张式的增长，而是挖掘内部新的利润增长点导致短期收入减少。值得注意的是，伴随企业战略方向和落地执行的不同，未来企业间的发展差距将会变得更加难以预测。

尽管物管企业整体业绩喜人，但仔细来看，各大物业服务企业的发展亮点已经有明显的不同，差异化发展越发明显，大有“百舸争流”之势。如碧桂园服务就在2019年拓展“三供一业”业务，据称年内贡献15亿以上的收入；雅生活服务新成立平台事业部，用平台化的方式发展社区商业；新城悦服务覆盖智慧园区、智慧家居业务等。

从现有数据看，物业管理依然是物管企业的主营业务，即便物管服务的收入规模继续增高，单纯收取物业管理费用的增长弹性逐渐不足，而业主增值服务、智能化服务等在内的增值业务增长弹性更高。面对复杂市场，越来越多物管公司的新业务都跳出了原有认知，城市选择、业务选择、经营创新等都会成为企业间拉开差距和形成独特性的重要因素。

在转型路途中，如何构建“高估值”物管理企业？经此一“疫”，物业管理行业又有怎样的维度提升和思考？疫情中如何守护信任价值？4月24日，2020观点学徒计划-线上季之“物业的价值”线上闭门论坛将如期举行，在这里或许可以找到答案。

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现代物业杂志社

2020/04/19